Los precios del acero caen y los plazos de entrega de las plantas se desploman

Nichole Bastin | Publicado el 6 de junio de 2023 |

El índice mensual de metales (MMI) de aceros en bruto sigue siendo bajista, con una caída del 6,93% de mayo a junio. Los precios del acero laminado plano volvieron a su tendencia bajista tras tocar techo en abril, mientras que los precios de las bobinas laminadas en caliente retrocedieron hasta los niveles de marzo. En total, los precios de las bobinas laminadas en caliente han caído un 13 % desde su máximo del 14 de abril. Mientras tanto, tanto los precios de la bobina laminada en frío como los de la galvanizada en caliente experimentaron un descenso mes a mes aún más pronunciado, mientras que los precios de la chapa gruesa se redujeron lateralmente, cayendo menos del 1%.

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A medida que los precios del acero laminado plano de EE. UU. se invirtieron a la baja, los tiempos de entrega promedio de las acerías cayeron a sus niveles más bajos en más de un año. Mientras tanto, los plazos de entrega de las plantas de bobinas laminadas en caliente eran de una media de tres semanas a finales de mayo. Este es su tiempo de producción más bajo desde agosto de 2022, y solo un poco más largo que su mínimo histórico (desde que MetalMiner comenzó a rastrear los tiempos de entrega en diciembre de 2018) de 2,5 semanas en julio de 2020.

Si bien los precios y los plazos de entrega de las plantas tienen una correlación general baja, los plazos de entrega de las plantas tienden a cambiar antes de las reversiones de la tendencia de los precios. Esto continúa haciendo que los plazos de entrega sean un indicador adelantado relevante para los precios. Los plazos de entrega de las acerías empezaron a retroceder en abril, después de alcanzar un máximo de nueve semanas a finales de marzo. Esto es aproximadamente dos semanas antes del pico del precio de la bobina laminada en caliente. Excepto por un aumento de corta duración hacia fines de mayo, los plazos de entrega se hicieron cada vez más cortos a lo largo del mes.

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A pesar de la caída de los precios y los plazos de entrega más cortos de las acerías, algunos informes indican escepticismo entre ciertas acerías y centros de servicio. Argus Media informó que los envíos saludables a lo largo de mayo llevaron a algunos vendedores a cuestionar la dirección bajista actual del precio. Algunos especularon que las disminuciones se debieron en gran medida a la vacilación de los compradores más que a una erosión significativa de la demanda del usuario final. Si bien la perspectiva económica continúa empeorando y el costo de mantener los inventarios sigue siendo alto, los mercados parecen ver las cosas de manera diferente, ya que los precios al contado y de futuros siguen retrocediendo.

A finales de mayo, los precios al contado de las bobinas laminadas en caliente tenían una prima de 250 USD/t corta con respecto a los precios de futuros del Medio Oeste. Si bien este delta se contrajo ligeramente desde el diferencial de casi 300 $/ton corta de principios de mes, no obstante, refleja un sentimiento bajista continuo entre los participantes del mercado. Desde 2011, los precios al contado han tenido una prima media de 23 USD/t corta sobre los precios futuros. Esta cifra es considerablemente más baja que el diferencial actual.

Mientras tanto, las importaciones también comenzaron a caer. Según los datos preliminares de la Oficina del Censo de EE. UU., las importaciones de bobinas laminadas en caliente durante abril experimentaron un descenso del 12,83 % con respecto a marzo, y los datos de licencias del Departamento de Comercio de EE. UU. sugieren que las importaciones siguieron cayendo durante mayo. Además de la caída de los precios y los plazos de entrega más cortos de las acerías, una disminución de las importaciones parece emblemática de un mercado de demanda a la baja.

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A nivel mundial, los precios del acero chino también se mantienen débiles. Esto es contrario a las expectativas del mercado antes del regreso del país de cero-COVID. Los precios del acero chino históricamente representan el fondo global. Sin embargo, a partir de 2012, los precios de las bobinas laminadas en caliente chinas comenzaron a presentar una correlación del 82 % con los precios estadounidenses. Esa correlación pareció fortalecerse en los últimos años, aumentando a casi el 89% a partir de 2020.

La caída de los precios del acero chino parece indicar un mercado mundial en gran medida bajista. La recuperación en curso de China ha beneficiado en gran medida a su sector de servicios más que a los metales industriales, como ocurrió en recuperaciones anteriores. Si bien China no ha reanudado ninguna de sus duras políticas de control, es probable que una nueva ola de COVID alcance su punto máximo a fines de junio y modere la demanda de los consumidores, que ya está silenciada.

El sector manufacturero de China logró volver a crecer el mes pasado. Aún así, la debilidad general dentro de la economía china ha llevado a nuevas medidas de estímulo esperadas que podrían agregar apoyo a los precios del acero. El 2 de junio, el gabinete de China, el Consejo de Estado, anunció un paquete específico que extendería las exenciones de impuestos para las compras de vehículos eléctricos. Los informes también sugieren que los funcionarios pueden iniciar exenciones fiscales para los fabricantes de alta gama y brindar apoyo adicional para el mercado inmobiliario. Estas esperanzas de estímulo ayudaron a que los precios del carbón coquizable y del mineral de hierro de China tocaran fondo a finales de mayo.

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